Fuente de financiamiento: UNQ
Estado: Finalizado
Tipo: Proyecto de investigación orientado por la práctica profesional
Departamento/s:
Economía y Administración
Director/es:
Russo, Alfredo
Codirector/es:
Martínez, Carlos
El cálculo de la tasa de descuento para inversiones de la economía real es un requisito fundamental para la toma de decisiones respecto a la aceptación ó rechazo de dichas inversiones.
La tasa de descuento suele incluir el costo de capital de la organización que formula el proyecto, más una tasa de riesgo que incluye diversos factores: riesgo de la empresa, riesgo del país, riesgo de volatilidad, etc. Desde el punto de vista probabilístico, el riesgo se asocia con la variancia de una distribución de probabilidad para el Valor Esperado de la rentabilidad. El descuento mediante una tasa, tiene también connotaciones psicológicas por lo cuál se suele asociar al clima de inversión con el estado de ánimo de los inversores frente al riesgo o a la percepción del mismo que ellos tienen. Entre las formas de mitigación de algunos de los riesgos mencionados, ha sido propuesta la evaluación conjunta de portafolios de proyectos.
El proyecto de investigación busca determinar una metodología para el cálculo de dicha tasa que contemple el análisis de las fuentes y costos de financiación de inversiones productivas de PyMEs en Argentina y el análisis de las fuentes de riesgo, aspectos que serán incluidos en un proceso de simulación probabilística de los resultados para encontrar una tasa de descuento viable.
Los resultados obtenidos se segmentarán por tipo de empresa para construir una matriz de transición de una cadena de Markov en tiempo discreto que permita estimar las probabilidades de falla de cada segmento. Conocidas estas probabilidades, se podrán emitir recomendaciones específicas para cada segmento para la mitigación del riesgo financiero de sus proyectos de inversión.